2025年快结束了，回看今年A股，最亮眼的明星绝对要数光模块三剑客■“易中天◇”——即新易盛▽、中际旭创和天孚通信。
伴随AI大模型训练和数据中心建设的强劲需求，三家公司年内市值合计增长超过万亿元◇★。其中☆，天孚通信A股股价从43元一路攀升至突破240元▼☆。截至12月30日收盘▼△▷，股价定在212元★•☆，年内涨幅接近400%◆▼=，市值突破1600亿-•。
但天孚通信并没有停止前进脚步■=，而是打算乘着东风继续在资本市场冲刺。
近日…=▪，天孚通信发布公告○▷•，公司计划发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。早在2015年，创始人邹支农就带领天孚通信登陆深交所创业板，成为“光通信元器件第一股”。十年后□，他有望迎来再次敲钟的机会。
跟那个年代的许多企业家类似■•◆，邹支农的出身很普通●▽◇。
1968年，邹支农出生于江西宜春一个普通农村家庭，热爱学习的他靠知识改变命运，成功考入吉林工业大学，成为那个年代少有的大学生。
1991年◆▪，他从机械设计与制造专业毕业后，被分配到吉林省四平市鼓风机厂工作，捧上了当时许多人梦寐以求的“铁饭碗”▼□。
如果邹支农就此满足，那么就没有了后面跌宕起伏的创业故事，更不会有后来的宜春首富。
1995年，改革开放浪潮由南方吹到了吉林■。27岁的邹支农不甘于一眼看到头的平淡生活，毅然辞职下海，在吉林四平做起了电脑生意。2001年◇◁•，他带着妻子去到苏州，创办了豪亿数码网络有限公司，专攻综合布线工程。
可当时布线工程中大量使用的陶瓷套管材料，几乎被日本企业垄断▷，定价权在对方手上▷▪=。想要保证光纤精准对接、通信信号稳定，就得找它们买价格高昂的材料。
被这件事困扰许久的邹支农，终于下定决心，做“中国人自己的陶瓷套管”。2005年，他拉上朱国栋、欧洋两位朋友，在苏州工业园区创办了天孚精密陶瓷有限公司▷，这正是天孚通信的前身◁○▪。
为了打破日企垄断△•，邹支农带领团队夜以继日研发，光是摸索出烧结曲线图就花了大半年。皇天不负有心人★■◆，最终团队攻克了纳米陶瓷烧结技术难关，并通过改进工艺降低成本，逐步实现了对日本产品的进口替代。通过一颗米粒大小的陶瓷套管☆…☆，天孚成功打破国外技术垄断☆，就此在行业站稳脚跟。
后续经过近二十年的发展，天孚通信逐渐形成了光有源器件和光无源器件两大核心业务板块，产品广泛应用于AI人工智能算力中心★…■、数据中心==○、电信通信等领域。并在近几年重点布局高速光引擎与有源光组件=▼●，形成覆盖无源与有源的完整产品体系。
2015年，天孚通信成功在创业板上市，成为国内光通信元器件行业的第一家上市公司◇◁。上市成为天孚通信发展的重要拐点。借助资本市场，公司持续加大研发投入△，并先后收购北极光电=▲、日本Tsuois Mold株式会社等企业，不断完善产品线和技术能力，成长为光通信核心器件综合解决方案提供者。
创始人邹支农便凭借天孚通信商业版图登上富豪榜单，身价一路水涨船高。根据《2025年胡润百富榜》，邹支农家族财富达655亿元○•，位列宜春首富。
对于此次筹划H股上市，天孚通信在公告中表示，是为了“持续推进公司国际化战略和全球化布局，打造国际化资本运作平台•☆”。
除了做国内生意，天孚通信很早就已对海外市场进行了布局☆▼-。时至今日▼◇，天孚通信的产品已经卖到海外20多个国家和地区☆◁，每年向全世界提供数亿只光通信元器件•□。
其核心客户既包括中际旭创□、新易盛等国内头部厂商，也覆盖多家海外一线客户□◇，深度绑定英伟达■△▲、亚马逊、微软等全球科技巨头。在2025年英伟达GPU技术大会上▲□★，天孚通信被列为光纤、连接器和微光学首批供应链合作伙伴。
能搭上英伟达这班快车，天孚通信靠的是其在光通信产业链中的提前卡位。
在光通信产业链中，天孚通信主要提供光引擎，这是光模块中的核心部件，直接决定高速光模块的信号质量、稳定性与功耗表现▼▷，是算力体系中不可或缺的基础节点。
2020年，在AI算力革命尚未爆发时●，天孚通信就宣布定增募资7◆●☆.86亿元▽◆，专项投入“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”。
后面的事大家都清楚，2023年Chat GPT引发AI革命，到了今年AI竞赛愈演愈烈。英伟达靠GPU为AI训练提供算力赚得盆满钵满，光模块核心供应商天孚通信同样赚爽了◁○▷。
2025年前三季度，天孚通信实现营业收入约39亿元，同比增长超过60%○★；归母净利润约14▽■•.6亿元◁○■，同比增长约50%。更值得关注的是●○=，天孚通信已深度绑定英伟达•、亚马逊、微软等全球科技巨头，还成功锁定Lumentum（谷歌供应商）的高端光芯片产能。
可即使身处高增长赛道●，天孚通信高估值之下，风险已悄然积聚。无论是光有源器件、光无源器件，还是光模块核心器件，眼红这门生意的人太多，新玩家蜂拥而入○，产能迅速扩张。天孚通信在各领域都面临着众多竞争对手的激烈竞争☆▲，就连中际旭创、新易盛等主要客户，也在开展部分核心器件的自研工作…。
今年第三季度●△▷，天孚通信的当季营收环比下降▼，净利润更是接近零增长★▼。此外，天孚通信客户集中度极高…◇▷。2024年第一大客户Fabrinet销售额达20▽.06亿元，占总营收61.69%，前五大客户占比86◇▷△.80%。如果大客户的实际出货数据没跟上，导致订单削减，天孚通信恐难再维持此前的高光状态。
这轮AI造富潮能否持续▽？持续多久？将决定天孚通信等一众光模块玩家的未来。资本市场的剧本向来复杂★，有时高潮未必是终章▼△◇，但入场亦可能是顶峰，让我们拭目以待。
财经号声明：本文由入驻中金在线财经号平台的作者撰写，观点仅代表作者本人●◁，不代表中金在线立场。仅供读者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。同时提醒网友提高风险意识，请勿私下汇款给自媒体作者，避免造成金钱损失，风险自负◆•。如有文章和图片作品版权及其他问题，请联系本站◆☆◇。
官微已更名为“花朵财经观察”，致力于用崭新的视野为读者提供优质的财经内容。
